2026年前三季度,中国汽车行业销售利润率跌至3.3%,9月单月更是只有1.4%,利润总额同比下降23%。在这样的底色上,比亚迪三季度单季净利润100亿元、同比增长28%、净利率回升至4.52%,在国新办发布会上获工信部点赞。如果把“逆势增长”当作结论直接吞下,就错过了这份财报最有信息量的部分,“利润修复的来源是什么,代价沉淀在哪里,以及这种修复在什么条件下会再次承压”。海外溢价补国内,是利润修复的主引擎,但结构比数字更值得警惕。前三季度比亚迪国内销量约179.4万辆,同比下降约30%;海外销量133.78万辆,同比增长91.9%,占总销量比重从去年同期的约21%跃升至42.7%。海外单车利润