国产手游全球化供给持续扩容，聚焦游戏ETF华夏（159869）低位布局机遇

在Sensor Tower日前发布的2026年4月中国手游产品在海外市场收入及下载量排行榜（仅统计应⽤商店IAP预估值，不包括⼴告变现收⼊和中国大陆地区第三方安卓渠道收入）中，多数中国手游头部产品凭借周年庆、版本更新与IP联动展现出较强的长线运营能力，同时，超休闲解谜赛道跑出下载黑马，国产手游全球化供给持续扩容。

消息面上，腾讯多款长青游戏流水新高，《洛克王国：世界》上线表现良好。2026Q1公司国内游戏业务和国外游戏业务收入分别为454亿元和188亿元，同比增长6%和13%。《三角洲行动》《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏Q1流水创新高，新游《洛克王国：世界》首月DAU达1300万。Q1国内市场游戏流水同比增长10%，预计后续递延确认后将为公司持续贡献业绩。海外游戏业务增长的主要原因是《部落冲突：皇室战争》《无畏契约》《鸣潮》等游戏PC端的收入增长。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。在当前A股风格再平衡、科技板块内部轮动加速的背景下，游戏作为AI应用端最具商业化确定性的子赛道之一，兼具主题弹性与盈利修复逻辑。