ETF收盘解读：A股V型反转，半导体链集体爆发

市场快评：A股V型反转，半导体链集体爆发。今日A股探底回升，主要指数集体反弹，科创50大涨10.7%。两市成交额2.96万亿元，较上一交易日放量2550亿元，市场情绪有所修复；个股涨跌比3107:2301，申万一级行业涨跌比为21:10。半导体产业链集体爆发，电子、通信强势领涨，石油石化、煤炭、银行等地缘相关和防御方向调整。

ETF行情:半导体链集体爆发，科创50领涨

芯片/半导体：集体爆发

【ETF表现】 #科创芯片ETF广发（589160）（+16.4%）、科创芯片设计ETF广发（589210）（+11.5%）、科创成长ETF广发（588110）（+11.0%）、半导体设备ETF广发（560780）（+10.0%）、芯片ETF广发（159801）（+10.0%）、科创50ETF广发（588060）（+10.5%）、双创50增强ETF广发（588320）（+9.2%）

【原因】海外市场大涨、资金流入、产业扩产催化，半导体链强势反弹：（1）芯片板块大幅反弹带动亚太股市全面走高，提振A股市场信心；（2）科创50ETF连续多日获大幅净流入；（3）7月20日，三星电子晶圆代工正评估将美国泰勒厂的初期生产规模扩大至原计划的2倍。此前台积电将2026全年资本支出指引上调至600亿美元-640亿美元。

信创：表现活跃

【ETF】#信息技术ETF广发（159939）（+9.7%）

#信创ETF广发（159539）（+9.5%）

【原因】算力供需紧张叠加政策标准建设，国产算力链景气预期强化：（1）7月19日，Kimi因算力紧缺暂停C端新用户订阅；（2）7月20日，工信部表示，将印发算力标准体系建设指南，推动建立算力服务能力评估、算力市场化定价等标准。（3）7月18日，Meta拟向Anthropic出租算力、合同上限百亿美元。

后市展望：风偏回落，哑铃配置应对波动

今日市场在维稳信号延续、外围科技板块企稳、宽基ETF资金流入等因素带动下探底回升，前期恐慌情绪有所释放，半导体产业链集体爆发，成为反弹核心主线。整体来看，本轮调整更多是由资金面和交易结构主导的技术性调整，并非科技基本面全面恶化；随着政策维稳和中长期资金入市信号增强，市场负反馈有所缓和，短期具备阶段性修复基础。展望后市，中报窗口期资金对业绩兑现的要求明显提高，指数短期仍可能受高位科技波动拖累而波动。配置上，建议以哑铃型配置应对波动：一端配置低位防御和高股息方向，提升组合稳定性；另一端保留盈利高增、景气延续、订单兑现度高的科技细分方向。对于高位纯叙事、业绩兑现存疑的标的，仍建议逢高降低风险敞口。

结构上建议关注：

（1）医药：国产创新药全球合作价值持续兑现、医保+商保双目录推进叠加前期调整较为充分，看好后市机会。2026年中国创新药BD持续增长，截至3月27日对外授权交易总额已超600亿美元；2025年出海授权创历史新高，全年交易总金额达1356亿美元，后续仍有望延续热度。

【产品】港股创新药ETF广发#513120、 创新药ETF广发#515120、 恒生生物科技ETF广发#159169

（2）AI产业链：前期AI硬件积累较大涨幅的背景下，短期市场难免回归“叙事质疑”和“估值质疑”，但并不改产业景气，只是甄别和再定价。

【产品】通信ETF广发#159507、科创人工智能ETF广发#588760、科创芯片设计ETF广发#589210

（3）消费：适度关注前期调整充分、估值压力有所释放后的补涨机会，消费、券商等板块与成长板块出现罕见的分化行情，后续有望迎来修复契机。

【产品】恒生消费ETF广发#159699、 可选消费ETF广发#159936、 消费ETF广发#560680

风险提示：地缘风险、流动性风险、政策变化风险