机构称业绩触底与AI叙事共振下，看多港股互联网行业，港股通互联网ETF华夏（520910）早盘涨近3.5%

7月20日，港股三大股指集体高开，恒生指数上涨1.11%，恒生科技指数上涨2.2%，国企指数上涨1.43%。盘面上，大型科技股普涨，PCB概念股普遍上涨，光通信板块回暖，芯片股高开，中资券商股活跃。港股互联网高开后震荡上行，同类产品最低费率档的港股通互联网ETF华夏（520910）现涨近3.5%。截至7月17日，港股通互联网ETF华夏（520910）规模达4.90亿元。

消息面上，据相关报道，头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型Kimi K3在综合能力上超越Claude Fable 5和GPT-5.6之外的竞争对手，Kimi K3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。

中信证券研报称，资金与流向的再平衡驱动行情由分化走向收敛，业绩触底与AI叙事共振下，看多港股互联网行业。回顾全球科技行情，过去一年的定价重心集中于AI基础设施的“投入侧”，伴随模型能力的持续跃升与商业化路径的逐步清晰，定价重心正由“投入侧”向“产出侧”迁移，中国AI资产的重估窗口正在打开。在这一重估进程中，云、模型、应用三个环节均具备机遇：云是AI需求落地的第一站， 算力高景气驱动收入加速，资本开支向收入转化的路径逐步清晰；模型是智能供给的核心，国产模型智能上限持续提升、与全球旗舰模型的差距不断收窄，正成为重估的信心之锚；应用是商业化兑现的载体，场景、模态与端侧全面拓宽，AI渗透的广度与深度持续超预期。在此基础上，港股互联网头部公司是承接本轮重估的核心资产。