医疗、消费同处估值底部！热门ETF调仓换股，影响几何？基金经理最新解读来了

6月23日，A股主要指数普遍回调，创业板指更是深跌3.84%。不过，在前一日刚刚创下阶段新低之后，6月23日，医疗板块盘中强势反攻，一度逆市大涨超2%，代表性ETF——医疗ETF华宝（512170）午后依然强势收涨0.34%。

近年来与医疗同为“患难兄弟”的消费板块，6月23日继续随大市回调，代表性ETF——消费龙头ETF（516130）收跌1.40%，并创出自2021年10月上市以来的收盘价新低。

医疗也好，消费也罢，均一致呈现出同一个诱人特征：低估值。经过过去数年的回调，A股医疗、消费板块均处于历史估值低位区间，投资者对这两大板块的“否极泰来”时刻，普遍翘首以盼。

时值6月，以中证医疗指数、中证消费龙头指数为代表的医疗、消费板块热门指数，双双迎来调仓换股。此次调入了哪些股票，又调出了哪些股票？换血之后的指数，又呈现出什么样的面貌呢？

一、中证医疗指数

1、新纳入/调出标的：调入振德医疗、迪安诊断、微电生理，调出万孚生物、海尔生物、超研股份。

2、医疗ETF华宝（512170）基金经理张放最新观点：此次调整个股均为尾部公司，为市值较小而调出，合计权重1.5%左右，影响较小。目前，医疗板块市盈率为26倍左右，处于近10年9%分位点左右，在估值底部区域。前期资金主要聚焦在科技板块，对医疗关注度较低。接下来，投资者可关注2026Q2业绩期，CXO公司的订单和收入增速数据，以及医疗器械公司的收入改善情况。

3、代表性ETF：全市场规模最大医疗ETF华宝（512170）——其标的指数“中证医疗指数”，聚焦A股医疗器械（含脑机接口）+医疗服务（含CXO），兼顾AI医疗概念。截至2026年6月22日，医疗ETF华宝（512170）最新规模254.68亿元，在全市场医药类ETF中排名第一。

二、中证消费龙头指数

1、新纳入/调出标的：调入拓普集团、双汇发展、海大集团、雅戈尔、岱美股份、顾家家居、锦江酒店、森马服饰、中原传媒、奥飞娱乐，调出温氏股份、华利集团、光线传媒、九号公司-WD、宋城演艺、老板电器、中炬高新、伟星股份、若羽臣、朗姿股份。

2、消费龙头ETF（516130）基金经理张放最新观点：中证消费龙头指数为策略指数，按照过去一年日均总市值、营业收入（TTM）、ROE（TTM）与毛利率（TTM）四个指标对个股进行打分，选择得分更高的公司。此次调整是在各细分行业内对个股进行了替换，相对选出了基本面更好的公司。目前，该指数市盈率仅15倍左右，处于该指数发布以来1%分位点左右，处于底部位置。当前该指数股息率已到4%左右，具备一定的吸引力。目前，已有部分险资开始左侧进行消费方向的配置，同时，近期求是网发文"以更大力度提振消费"，可关注后续相关支持政策出台的情况，以及宏观消费数据等的改善情况。

3、代表性ETF：消费龙头ETF（516130）——其标的指数“中证消费龙头指数”是全市场首个结合投资策略的消费类策略指数，在A股众多消费子行业中甄选最具代表性、盈利质量最优质的细分行业龙头公司。

注：截至2026.6.22，医疗ETF华宝规模254.68亿元，在全市场医药类ETF中排名第一。

特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深证券交易所、中证指数公司、Wind等。

ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

风险提示：医疗ETF华宝被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。消费龙头ETF华宝被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2018.11.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF华宝、消费龙头ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。