中国药企在AACR大会展示研发动态，创新药投资窗口值得关注

4月17-22日，美国癌症研究协会（AACR）年会召开，中国创新药企在会上的表现尤为亮眼，在抗体偶联药物（ADC）等热门赛道展示了强大的研发实力与迭代速度。

本届AACR有超过100家中国药企参会，合计展示近400项研究成果。其中，ADC相关研究成为绝对焦点。在大会入选的约400份ADC相关摘要中，有100份被列为“重磅ADC”，而中国药企独占72席。在含金量最高的“Late-Breaking Research”环节，中国药企更是占据了12/16的席位，彰显了在ADC研发领域的强势主导地位。

中国药企在ADC上的技术迭代主要体现在三个维度：

（1）从单靶点到多靶点：双特异性乃至三特异性ADC成为主流趋势。例如，维立志博的LBL-054 TDC是一款CD3/CDH17双抗ADC，融合了T细胞衔接器与ADC双重机制。安领科生物的ALK208则是一款PD-L1/B7-H3/VEGF三特异性ADC，整合了直接杀伤、免疫检查点阻断和抗血管生成三重作用。

（2）从单载荷到多载荷：为克服肿瘤异质性和耐药性，搭载两种不同作用机制毒素的“双载荷ADC”大量涌现。映恩生物的DB-1326（靶向TA-MUC1）和拓济医药的TJ106（靶向HER2双表位）是其中的代表。更有Araris Biotech的ARC-401以“三载荷ADC”形式亮相，旨在攻克更复杂的耐药难题。

（3）ADC与免疫治疗深度融合：ADC的靶点选择不再局限于传统肿瘤抗原，免疫检查点分子如PD-L1成为新的递送靶点。维立志博的LBL-061（靶向EGFR/PD-L1）和德琪医药的ATG-125（靶向B7-H3×PD-L1）均采用了“直接杀伤+免疫调节”的双重机制。

大量的创新成果，不仅是对中国创新药研发能力的检阅，也清晰地揭示了全球肿瘤药物研发，特别是ADC领域，正朝着多靶点、多机制的方向加速演进。

相关ETF：

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