小米造车，不想亏钱只想赚

小米造车，从第一天起，就是明确要赚钱的。

8月19日，小米集团发布2025年第二季度财报，其中智能电动汽车业务表现相当抢眼。该季度，小米智能电动汽车及AI创新业务分部二季度收入213亿元，其中汽车业务贡献206亿元，交付量突破8.13万辆，毛利率达26.4%。

作为对比，刚刚实现净利润转正的零跑汽车，年中财报显示其毛利率为14.1%。Q2财报再创新高的小鹏汽车，汽车毛利率为14.3%。

去年，小米汽车公布首份季报。有人算出小米“卖一辆车亏6万“，惹来不少争议。这季财报公布后，大家又重新推算一下，小米单车最低毛赚达5.6万，如果是YU7，每辆车能赚6.69万元。

只用了一年时间，小米从“单车亏6万”到“单车毛赚6万”？

还有一点值得注意，小米汽车26.4%的毛利率已经超越其IoT（涵盖了智能家电、可穿戴设备）的22.5%及智能手机的11.5%。

小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，有信心完成35万辆汽车的全年交付目标，并预计汽车业务有望于下半年实现单季盈利。

所以，谁说造车太卷，难挣钱？

小米汽车的平均售价也呈现上升趋势，从去年同期的每辆22.86万元上升至25.37万元，涨幅达10.9%——显然，这主要得益于高价车型SU7 Ultra的交付增加。

据统计，小米SU7 Ultra在50万元以上豪华轿车和纯电车型细分市场中均排名第一，终端销量为12,618辆。若以该细分市场总销量为基数计算，SU7 Ultra的交付量占比约为三分之一。

当然，单季盈利和全面盈利是两个概念。

第二季度，小米汽车业务经营亏损已收窄至3亿元。相比2025年第一季度的5亿元亏损，改善了40%。所以，卢伟冰也坦言：“在2022年到2025年上半年，小米在新业务累计投入费用超300多亿元，累计亏损达300多亿元。要实现全面盈利或累计盈利，仍有很长的路要走。”

从2024年情况来看，新势力当中，唯有理想和赛力斯实现全年盈利。

理想汽车2024年净利润80亿元，连续第二年盈利，但净利润同比下降31.9%，毛利率从22.2%降至20.5%——理想盈利主要得益于高销量（约50万辆）和产品组合优化，但价格战和增程式技术转型的挑战压力不小。

赛力斯2024年营收1451.76亿元创新高，净利润59.46亿元，同比扭亏为盈，毛利率提升至26.21%。今年上半年，赛力斯盈利持续增强，问界M9、M8的销量增长推动净利润大幅增长。

那小米汽车距离全面盈利，还要多久呢？

单纯从眼下销量和交付效率来看，如果小米汽车交付量稳定在3-3.5万辆/月，单车分摊费用有望进一步下降，叠加毛利率提升。

从研发投入来看，雷军已经表示，未来五年将再投2000亿元到核心研发上，以构建更深的技术护城河，包括自研玄戒芯片、小米超强钢材料、端到端智驾大模型等。

或许，小米造车，真正想要超越的不是车企，而是放弃造车的苹果。

虽然小米和苹果盈利能力差距尚且明显，全球化布局也难以相提并论，但从趋势上来看，两家公司截然不同。苹果通过传统业务降价保量，选择“错位竞争”的小米保持高端化方向，营收和净利润增幅更快，凶猛追赶——小米造车，就是全面高端化中的一环。如今来看，小米造车已经实现了一定程度上的收益反哺。

近期，卢伟冰在业绩会上还提到：小米汽车拟于2027年进军欧洲电动汽车市场。

显然，单价比肩BBA，毛利率已超特斯拉的小米汽车，还有更大的野心。