中概互联再度拉升，AI重塑估值行情尚未结束

中概互联板块在昨天尾盘经历大跳水后，今天再度拉升，截至11点06分，全球中国互联网指数涨2.66%，跟踪该指数的中概互联ETF（513220）上涨1.51%。

从日K上看，昨天的这波调整更多是指数短期涨近30%突破去年国庆高点后，浮盈资金选择落袋，中概互联的趋势并没有走坏，这轮由DeepSeek点燃的AI重塑估值的行情，或尚未结束。

尤其是阿里巴巴作为老牌的电商龙头企业，在过去几年市场一直按照消费股行业给其估值，市盈率一度低于15倍，但自从DeepSeek概念蹿红以及阿里有望拿下苹果AI订单的消息出炉后，近期阿里的估值快速抬升，当前已来到23倍，甚至超过了中概互联的老大哥腾讯。

而整个中概互联板块，在近期创下新高后，当前全球中国互联网的PE（TTM）也还在25.7倍，相比A股和美股的科技股指数——创业板指的35倍、纳斯达克100的36.7倍而言绝对值仍然偏低，中概互联仍有估值抬升空间。

且除了AI叙事外，板块里消费互联网龙头的占比也较高，诸如美团、京东、小米等均有望受益于消费补贴、餐饮补贴等政策，今年业绩层面或有望加速回暖。以美团为例，根据机构一致预测，在2024年净利润同比大增160%的基础上，该公司在2025年和2026年仍有望分别实现30%和25%的同比增速。

总得来说，中概互联板块兼具科技属性和消费属性，在AI叙事延续、经济基本面有望修复的背景下，仍具备较高配置价值，可借助重仓股集中度较高、可T0交易的中概互联ETF（513220）进行布局。

作者：指东道西