吉利现金水平接近历史高位

近几年，尽管中国车市仍处于下行大周期中且屡遭波折，但优秀的中国品牌正迎难而上并取得突破性进展。

一个典型案例是，上半年吉利与沃尔沃合并后，销量、营收、利润持续增长，现金水平达到198.00亿元，与2017年同期高位（207.74亿元）接近，意味着吉利转型升级初见成效。

财务状况维持强劲

今年，尽管“芯片荒”笼罩汽车行业，但吉利半年财报显示，上半年该公司营收、利润双增长，财务状况维持强劲。

8月18日，吉利汽车控股有限公司（HK00175）发布中期业绩报告。报告显示：“截止2021年6月30日，本集团实现营收450.32亿人民币，同比增幅22%，净利润为23.8亿人民币，同比增幅4%。本集团手头现金净额增加至126亿元，而六个月前则录得净现金水平118亿元。此外应收票据净额达164亿元，必要时可向银行贴现获得额外现金储备。”

吉利优异的财务业绩背后，是该公司产品有着良好的市场表现。报告显示：“上半年，吉利、领克品牌共销售整车630237辆，同比增长19%。其中，国内销量为576815辆，同比增长13%；出口53422辆，同比增长173%。”

值得注意的是，吉利报告显示：“上半年，中国市场乘用车总销量录得同比上升27%。”

转型升级初见成效

或许有人已看出问题所在：上半年吉利销量增速低于乘用车市场平均水平，为何营收依旧实现了高增长？

原因是该公司整车市场销售平均价大幅提升。报告显示：“上半年，吉利+领克品牌单车市场销售平均价为84184元，同比增幅10%。其中，吉利品牌单车市场销售平均价为75258元，同比增幅6%。极氪品牌订单均价达到335000元。”

支撑吉利产品市场销售平均价上涨的原因，是该公司产品结构正在逐步升级。报告显示：“上半年，吉利中国星系列销量为77200辆，同比增幅556%；新能源汽车（纯电动+插电式混合动力）车型销量22000辆，同比增幅189%。”

而吉利与沃尔沃合并之后实现了技术共享，是推动该公司产品结构升级的主要动能。报告显示：“2月24日，吉利与沃尔沃在保持现有独立公司架构基础上合并。双方将在动力总成、电气化、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，持续推动科技创新。”

合并之后，吉利在研发投入方面的力度继续加大。《选车网》分析吉利近年财报发现：“2018年上半年~2021年上半年，吉利研发投入分别为8.179亿元、14.871亿元、17.214亿元和23.046亿元，研发占营收比重分别为1.52%、3.13%、4.68%和5.12%。”研发投入增加推动吉利汽车毛利率止跌回升，上半年该公司毛利率为17.2%，同比增长了0.1个百分点。

2018年车市开启下行周期，2019年排放法规加研，2020年新冠疫情突袭，几番“折腾”之后，半数车企陷入生存困境。然而，吉利毛利率连续五年维持在17%以上的高位，上半年现金水平接近历史同期高位，这表明该公司引进、消化、吸收、创新转型升级取得了阶段性成果。

然而，值得注意的是，上半年吉利营收与2019年同期相比仍有差距，净利润下降的趋势仅略有改观，且财报显示：“上半年领克品牌127406元的市场销售平均价，同比增幅-0.9%。”这意味着吉利汽车依然处在转型升级过程中，且在品牌向高端化突破方面还有较长的路要走。