贾跃亭是吃“狗肉”？被“狗”咬？

或许有人要骂街了，贾总是何等人物，你怎敢用上“狗”字。真的不是人身攻击，这个说法源自投融界，在国内投资市场流行着这样一句话，叫做：“羊毛出在猪身上，让狗买单”。做企业，最怕干的就是不靠谱的事，也是投资人最烦的事。据此想想贾跃亭先生，真的有点为他担心。

何谓“羊毛出在猪身上，让狗买单”？简单解释一下，例如，某人有个创意挺不错的，于是来了个“天使”给他投资，这个过程叫做“羊毛出在猪身上”。但是，“天使”手里的钱却不是他的，而是一群散户投资人的。因此，真正为这个创意买单的不是“天使”，而是“天使”背后的散户，于是被称为“狗买单”。尽管把投资人骂得很惨，但让有散户前仆后继地给“天使”钱，让“天使”帮着赚钱。但这钱要是赚不回来呢？

这就是我们为贾跃亭担心的——是“吃狗肉”？还是被“狗”咬？

“吃狗肉”自不待言，肯定是拿了投资之后，投资获得了成功。例如，贾跃亭的汽车项目一旦获得成功，哪怕是最初的成功，也会引来一批批新的投资者。确切地说，那时贾跃亭真的吃到了“狗肉”。

据悉，目前乐视所获得的最大一笔投资是48亿元，有人因此说，乐视已经度过了最黑暗的时刻。但后来发布的消息显示，乐视投资200亿元要干纯电动D级车，这就不免让人担心，贾跃亭这“狗肉”还能吃上吗？不会被“狗”咬了吧？

此话怎讲？无论任何公司在接受投资人投资之前，总要给投资人一个说法——我要干什么？我到什么时候能够盈利？投资人据此给予投资。我们且不看200亿元的电动汽车项目，且说到账的48亿元未来的使用。有报道显示：当年，贾跃亭想要募集到的资金绝不止48亿元，“2014年募集资金将投入乐视致新、乐视体育、乐视云计算等方向。2015年则列明：视频内容资源库建设项目（44亿元）；平台应用技术研发项目（9.91亿元）；品牌营销体系建设项目（5.18亿元）；偿还银行借款（6亿元）；补充流动资金（10亿元）。”最终发布的消息显示：“发行股票数量从2亿股减至1.55亿股，募集金额从不超过75亿降至不超过48亿。缩水36%、少融27亿。原计划中的偿还银行贷款（6亿）、补充流动资金（10亿）等项目只好作罢，平台应用技术研发投资从9.9亿减至4亿，视频内容投入从44亿减到40亿。”可否这样理解，首先，48亿元并非贾跃亭最理想的融资额度，而是一种妥协，至少是对政策风险的规避。其次，48亿元中的40亿元主要用于内容库的建设。第三，持续融资表明，乐视的生存仍依赖再融资，自我造血能力不足以支撑扩张的速度。当然，至此我们可以说，这回是贾跃亭拔了“猪毛”，“咬”了“狗”一口。

有消息说，投资纯电动D级车的200亿元来自乐视本身，再对照那48亿元的用途和去年定增时所确定的项目及额度分配，贾跃亭是不是玩得太大了？我们善良的把这些再扔到一边，权且无视，单说电动车项目的问题。

就在乐视宣布其雄心勃勃的电动车计划后不久，政府有关新能源汽车的政策发生了调整，意味着乐视电动车项目实现的难度大幅增加了。8月12日，工信部发布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定（修订征求意见稿）》，在上周举行的“中国电动汽车百人会·夏季论坛”上，工业和信息化部装备工业司司长李东表示： 工信部将从准入、销售、使用环节着手，收紧新能源汽车监管。李司长讲话有几方面值得关注的信息，在准入环节，将按照新的标准体系严格准入要求，即准入门槛大幅提高。在制造环节，对生产的一致性和市场监管提出了明确的要求。在使用环节，一是要加快健全以地方政府为核心的运行监管体系，二是督促生产企业不断提高售后服务能力，三是加强新能源汽车安全检验的管理。

问题来了，因为政策变化始于贾跃亭宣布乐视电动车项目之后，如果乐视电动车项目尚未获得“准生证”，如果“准生证”拿不到怎么办？土地征用了（暂且不说土地使用的合法性问题），厂房建设了，车能生产吗？贾总拔了“猪”毛，咬了“狗”一口，难道“狗”就不会反咬贾总一口？毕竟人家是真金白银地投给了乐视，如果无法兑现承诺，按照《合同法》该当如何？在《刑法》中也是有章可循的吧？记得，当年某企业老总也曾风光无限，后来就是因为和投资人不和，被投资人告上了法庭，最后锒铛入狱。有消息说董小姐已经改了说法，不造车造电池了??

回头细看乐视48亿元明示的流向，以及贾跃亭资金需求的地方，再看看200亿元造车项目，想一想“羊”、“猪”、“狗”三者的关系——合则三利，否则“狗肉”吃不到，弄不好被“狗”咬一口。汽车生态圈的概念看上去很美，但如何才能将其变为现实呢？贾总似乎在吹一个大大的泡泡，这个泡泡显然是越吹越大，泡泡会破吗？什么时候破？引爆点在哪儿？我们拭目以待，为此我们选择贾跃亭先生为本期一周新闻人物。