这只股票必跌的密码

“明月几时有，把酒问青天。”这是苏轼的名句，但在文革时，中学也要大批判，我当年的老师就曾批评苏轼这句诗，认为他看问题片面，为什么不写：残月几时有，把酒问青天？明明是残月的时间多于满月嘛。如此批评的确荒唐，但如果用他的视角观股市，似乎不无道理，比如新近在美国上市的蔚来汽车，“满月”或许只此一次，以后便是残月，最后彻底坠落。面对股价，现在心里最乐呵的应该是李斌。

有熟悉资本运作的人认为，这就是个击鼓传花的游戏，拿到花的人必须大声赞美，以便以更高的价格转给下一个人，一个叫好的声音比一个大，花一个个人地往下传，游戏的结果是：“羊毛出在猪身上，狗买单”。凭什么看衰蔚来汽车到如此地步？

李斌先生曾经声称要打造中国最大的汽车媒体集团吗？易车不也在美国上市了吗？结果呢？当初易车的股价的确创造了中国汽车媒体之最，之后呢？便一路跌跌不休。易车至今仍是不错的汽车媒体，但如果说最大，或许有不少媒体不服。换言之，李斌已经玩过一次击鼓传花的游戏了，今天的蔚来汽车（NIO）谁又能保证不是个换汤不换药的“击鼓传花”游戏呢？

在蔚来汽车赴美上市之前，众多媒体对蔚来汽车发出质疑，三年连续亏损，新车上市时间跳票，或许受此影响，蔚来汽车正式上市前的股票发行价不断调低，最后确定在6.25美元。据报道，美国一些机构也不看好蔚来汽车，原因是马斯克的特斯拉表现一直欠佳，而李斌的蔚来汽车远不及特斯拉。但为什么蔚来汽车（NIO）上市后股价很快上扬，甚至价格几乎翻番？这与其股票的承销商不无关系，其承销商包括：摩根士丹利、高盛、美银美林、德银证券、花旗、瑞信证券和瑞银证券等。有这些资本市场的玩家操盘，还怕击鼓传花的游戏玩不起来？股价一上市就窜高再正常不过了。而这些玩家插手的结果，一定是获利回吐，赚了钱就跑，绝不会恋战。之所以是这样，看看摩根大通、穆迪等评级机构给特斯拉最初和现在的评级，一切就都明了了。

但李斌而言，其战略目标已经实现——圈钱，并给投资人解套的机会，至于以后如何，那只是收多收少的问题了。从李斌造车至今，他玩的都是资本市场上的钱，赚的也都是这里面的钱。至于车出了多少，利润几何，那都是次之又次的问题了，因为玩资本赚钱比干实业容易多了，利润率高的不是一点，凭什么非要干实业赚钱呢？而以实业为由头玩资本游戏，尤其以汽车为由头玩资本游戏，不仅能比别的产业玩得大，而且是资金大进大出，游戏玩得更加畅快。回头再看曾经在美上市的易车，对今天的李斌而言，那个游戏太小了，但却是李斌资本游戏练手的初级版。“羊毛”没有出在易车，而是在二级市场出手阔绰的券商，最终为券商买单的是那些给券商钱的人？

就蔚来汽车的产品而言，李斌说的最多的是他们更了解“用户感受”，却绝少谈及技术优势。原因在于，在电动汽车技术上别说李斌了，谁都不敢说有过人的优势，因为电动车的历史比“传统动力汽车”还要长，哪家汽车公司手里都有一把专利。至于“更了解用户感受”就更是伪命题了，因为汽车厂家百多年来没有一天不在琢磨、不在了解用户感受和需求，脱离用户的需求，他们一天也活不下去，以至于汽车市场调研早已成为仅次于汽车广告的第二大市场。别说李斌，就是“造车新势力”加到一起，他们对消费者需求的理解也无法超越市场调研机构。以什么秘不可宣的创意、技术能够打败传统汽车？纯属蒙骗外行媒体的小把戏，因为农业社会那种“一招鲜吃遍天”的历史，已经随着后工业化时代的到来而告终结，更不用说在数字时代了。

谁能指望一个以“故事”当“光环”的产品走多远，而不是以技术、质量和服务见长赢得用户信赖，更何况新车ES8的实际行驶里程远低于宣称里程？人们有理由质疑，后面服务的问题、质量问题或许和新车一样，情况或许和宣称的大相径庭。试问，哪个市场能够接受这种产品？而且售价在30多万元。如果蔚来的高端车都这样，低端车会好于高端车吗？

股价高企，一些人欣喜若狂，一些人冷眼静观，只有手捧“鲜花”舍不得撒手的傻子才会真心实意地跳着脚乐。月盈则亏这是颠扑不破的真理，说穿了，这就是蔚来汽车（NIO）走势的密码。或许我们的观点不正确，正因为如此，我们将李斌列为本期一周新闻人物，以此为凭，看我们的观点是否正确。