贾跃亭在哪停？

11月6日，乐视创始人、董事长兼CEO贾跃亭先生发布全员信——《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸？》，标志着乐视的拐点出现了。如果说谷歌、苹果退出造车计划是美国互联网造车先后倒下的两张多米诺骨牌，那么今天，中国的第一张骨牌或许正在倒下。

《选车网·一周新闻人物》栏目分别于8月15日和29日刊登文章《贾跃亭真要停？》和《贾跃亭是吃“狗肉”？被“狗”咬？》，讨论的核心问题是，乐视造车是否靠谱？并认为汽车制造是个资金密集型的重资产行为，具有投资大、回笼慢、回报稳定的特点，其难度远超IT和白色家电行业，经营模式与IT行业有着巨大的不同，且不适于用来玩圈钱的“游戏”。从贾跃亭所发公开信透露的信息看，乐视真的被造车累着了。

此前，早有传闻称，乐视资金遇到了问题。出于新闻严谨性的要求，我们没有就此着笔，但在浙江的汽车生态园八字还没有一撇的时候，10月下旬传来消息称：“由于拖欠工程款，乐视集团董事长兼CEO贾跃亭在美国内华达州投资10亿美元正在建设的一家汽车工厂面临停工。”该消息证实了此前乐视资金紧张的传闻。

贾跃亭在公开信中写道：“在深创投、联想控股、泛海、新华联、平安系资本等国资和实力民企的信任与支持下，乐视汽车10.8亿美元首轮融资已经完成，再加上此前投入的自有资金，已能基本满足汽车生态需求，自此不再需要我个人和LeEco的资金支持。2017年初的CES，乐视战略合作伙伴FF首款量产车即将与全球用户见面。”从这段话与美国工厂建设停工相对照，结论是什么？量产车在美国面世，在哪里生产？到底有多少资金支撑汽车业务？

在资金链出现问题的情况下，贾跃亭依然豪言称：“无论外界如何质疑，我们使命不变。我们要打造全球化的互联电动智能共享交通生态系统，让中国的汽车产业第一次站在世界汽车工业的最前沿，甚至努力让乐视成为百年一遇的传统汽车大变革时代里的引领者。”闻此豪言，也许不懂汽车的投资人会为之热血沸腾，但汽车业界的人或许只回以“哈哈”。

当然，他也同时坦陈：“正当两次变革为公司铺陈出空间无限的未来时，我们也发现公司身后是一片冰冷深海。开始让我警觉的是好评如潮的乐Pro 3供货出现问题。乐视手机推出一年多做到其它厂商用几年才达到的销量，前端发力狂奔，我们的后台服务却无法提供充分支撑，近几个月以来，供应链压力骤增，再加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。”

汽车的资金占用量和IT绝不在一个量级上，如果连制造IT产品的资金都难以支撑供货，可见资金的紧张状况。贾跃亭这句说的是实话：“一边是突飞猛进的战略与业绩，一边是日益凸显的资金与组织压力。”多头发展遇到这种问题非常正常。

贾跃亭的公开信可谓通篇豪言壮语，有一种悲壮无比的感觉，有一种壮志未酬身先去的感觉。其实通篇只说了一句话——我现在很棒，未来更精彩，但今天没钱了。而且自己还补上一句：“我和公司管理层将为此承担责任。即日起，我自愿永远只领取公司1元年薪。”以示个人品行之高尚。应该说，这篇文章的重点是给少数几个投资人看的，对员工更多的是鼓舞士气，别因为资金链出现问题而作鸟兽散。当然，如果所有职工都和贾跃亭一样，都只领1元年薪，那绝对省下一大笔资金。但如果用省下的职工薪金去造汽车，或许还是少点。

任何企业的目标都是盈利，传统经营思路是靠产出获取利润；而资本的玩法是用别人的钱赚自己的钱。但后者有个前提，那就是一定要赚钱，如果用借新还旧的方式运作，一旦出现了缺口，或者叫资金链断裂，那么企业的倒下将是溃败性的。现在的问题是，贾跃亭如何向投资人交代，毕竟投资人是根据乐视提供的商业计划书来投资的，是根据乐视的承诺投资的，偌大一笔笔投资岂是一句“经营性亏损”就了事的？

资金链遇到问题时，最直接的办法就是拿出壮士断腕的决心来，出售部分业务板块。从目前的业务板块看，汽车板块应该没人接盘，因为乐视连国内造车的资质都没有拿到，制造厂尚未建成，离挣钱还早呢。当然，如果卖出汽车板块，用这笔钱做其他几个板块，乐视的未来或许依然乐观。

10月21日，《选车网》刊登文章《美国蝴蝶振翅 中国造车生风？》 ，不幸又被我们说中了，谷歌、苹果这两只美国蝴蝶停止了翅膀的扇动，西太平洋的风也停了，随风荡起的尘沙也该落下了。对企业而言，资金链断裂绝对是要出“人命”的；对企业家而言，此时能否控制得住企业，绝对是最严峻的考验。相较其他互联网造车的公司，乐视还是有自我造血机能的公司，乐视出问题绝对带有风向标的意义。

如果我是贾跃亭，绝不用这个标题：《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸？》，让人一看横竖都是个死，而且死后难见尸身。而我们还是希望贾总活着，期待着乐视重现辉煌。当然，尽管贾总依然信心满满地要颠覆汽车产业，但我们至今不相信谁能颠覆汽车产业，因为130年来，汽车产业没有被颠覆的案例，而且至今没有衰败的迹象。我们要说的是，汽车很精彩，投资需谨慎。

汽车产业也在玩资本的游戏，但“击鼓传花”的游戏不适合汽车行业，如果再抱着“花”不撒手，结果可想而知。这就是我们选择贾跃亭为本期一周新闻人物的理由——贾跃亭在哪停？